Durante 2020 países y empresas colocaron deuda a nivel mundial con la promesa que los recursos recaudados irían a financiar proyectos verdes, sociales y de gobernanza. Estos Bonos denominados ASG recaudaron un total de US$ 732 mil millones el año pasado, un alza de 29% en relación a 2019, de acuerdo a Bloomberg NEF.

De acuerdo al último reporte de FIX sobre Finanzas Sostenibles, a escala global, el 32% de los fondos proveniente de estas emisiones se destina a proyectos vinculados con energías renovables, el 29% a edificios verdes y el 20% a transporte.

El crecimiento de este tipo de emisiones en el mundo viene impulsado por iniciativas regulatorias de carácter voluntario como los Principios de Inversión Responsable de las Naciones Unidas. Europa lidera la inversión sostenible, seguido por Estados Unidos y Japón y si bien en América Latina las emisiones de este tipo de bonos son bajas en comparación al resto del mundo, se observa una gran oportunidad, dado que los mandatos son cada vez mayores por parte de los inversores orientados al cambio climático y las regulaciones ambientales.

El mercado argentino de bonos temáticos busca su plataforma para despegar en la Argentina. Se trata de un nicho relativamente nuevo en el país y en la región que requiere de una certificación bajo estándares internacionales, y ya lleva más de una década de implementación en Europa.

Para facilitar el desarrollo local, la Comisión Nacional de Valores (CNV) aprobó la convocatoria a consulta pública para la creación de un nuevo régimen especial de instrumentos de inversión colectiva sustentables. Esto forma parte de la consolidación de la agenda estratégica que busca traccionar recursos desde el mercado de capitales hacia diversos sectores de la economía real, con carácter inclusivo y federal.

Como antecedente, la CNV había dictado la RG 788, que creó la guía sobre «Lineamientos para la Emisión de Valores Negociables Sociales, Verdes y Sustentables en Argentina”, la cual constituye el marco conceptual para instrumentos financieros específicos que generen impacto social, ambiental, y/o de gobernanza positivo a través del mercado de capitales con el objetivo de atraer inversores y facilitar su desarrollo local.

Asimismo, con la intención de fortalecer el mercado argentino, 18 bancos (que representan 80% del mercado) firmaron en julio de 2019 el Protocolo de Finanzas Sostenibles. El acuerdo busca fomentar la implementación de mejores prácticas y políticas en pos del desarrollo sostenible de la industria financiera.

Las últimas cifras oficiales dan cuenta de que durante 2020 se emitieron 7 bonos verdes, por un valor que superó los 10.000 millones de pesos y se estiman 350 millones de dólares (alrededor de 30.000 millones de pesos) al que pueden alcanzar las emisiones de bonos verdes en el mercado argentino durante este año, según las estimaciones privadas.

La primera emisión de este tipo en el mercado local fue hecha por Galicia junto con la International Finance Corporation (IFC, por sus siglas en inglés), el brazo financiero del Banco Mundial. Los fondos se destinan a proyectos de energías renovables y de eficiencia energética. Se lanzó en 2016 una nueva línea y el monto a colocar fue de 30 millones de dólares. Una vez colocados, se suscribió una nueva línea por 100 millones de dólares que sigue vigente, de los cuales se colocaron 58 millones de dólares en 18 proyectos sustentables.

Otro de los bancos con esta propuesta fue el BBVA, que otorgó un préstamo sostenible por 52 millones de dólares a la empresa de medicina Medicus para la compra de equipamiento para enfrentar la pandemia.

El mismo banco certificó una línea de crédito verde de 290 millones de pesos a la Unión Transitoria de Empresas (UTE), liderada por el grupo We Build (ex Salini Impregilo), que se destinará a obras de saneamiento de la cuenca del río Matanza-Riachuelo.

AES Argentina Generación S.A. (AES), una compañía argentina líder en generación de energía eléctrica, completó exitosamente la colocación y emisión en el mercado local de Obligaciones Negociables, emitidas el 18 de febrero de 2020, en el marco del Programa Global de Emisión de Obligaciones Negociables de AES por un monto máximo de U$S 500.000.000.

La emisión de las Obligaciones Negociables constituye la primera colocación de bonos verdes en el mercado de capitales argentino alineada a los cuatro componentes principales de los Principios de Bonos Verdes de 2018 del ICMA (International Capital Market Association) a ser emitidas siguiendo los Lineamientos para la Emisión de Valores Negociables Sociales, Verdes y Sustentables en Argentina contenidos en el Anexo III del Capítulo I del Título VI de las Normas de CNV (N.T. 2013 y mod.).

Recientemente, Mercado Libre, el mayor marketplace en América Latina, anunció el cierre con éxito de su oferta pública de 400 millones de dólares en bonos al 2,375% con vencimiento en 2026 (“Bonos sustentables 2026”) y 700 millones de dólares al 3,125% con vencimiento en 2031 (“Notas 2031”).

Los ingresos de las Notas 2031 se asignarán a la recompra de hasta la mitad del monto de capital pendiente de las Notas negociables senior convertibles al 2.00% con vencimiento en 2028. MercadoLibre tiene u$s 880 millones emitidos en estos títulos.

El objetivo de los ingresos de los bonos sustentables 2026 es el financiamiento o refinanciamiento de proyectos nuevos o en curso e impulsar proyectos de triple impacto en toda la región, en el marco de su estrategia de sustentabilidad en tres áreas prioritarias:
1.Inclusión financiera, mediante el aumento de créditos para pequeñas y medianas empresas y emprendedores.
2.Reducción de su huella ambiental a través de una mayor implementación de energías renovables, proyectos de eficiencia energética, la adquisición de materiales de empaque sustentables y la promoción de la transformación vehicular de su red logística hacia la movilidad sin emisiones.
3.Desarrollo social y el empoderamiento a través de la educación, para reducir la brecha digital y promover la inclusión de los jóvenes en el mercado laboral.

La reducción del impacto ambiental se basa en una transformación de flota de vehículos en asociación con los fabricantes, para asegurarles pedidos de camionetas eléctricas propias y con financiación para los proveedores, es uno de ellos.

La empresa, también, promueve proyectos enfocados en la conservación y regeneración de biomasa en la Amazonia, la Mata Atlántica, la Patagonia y la Riviera Maya; y la obtención de energía limpia a través de la infraestructura en el lugar. De hecho, se encuentra en medio de un programa de varios años de duración, para instalar una infraestructura de energía solar y eólica para alimentar sus propias operaciones, que aspiran a ser 100% verdes en el futuro.

La reducción de desperdicios y el reciclado para los envases y envoltorios están incluidos en otros programas que se analizarán para ampliar con los fondos que se consigan en la búsqueda actual. Lo mismo ocurrirá con los programas de reducción de brecha de género, empleo joven y de adultos mayores.