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NOVEDADES
Significantes hitos alcanzados en el 3T
10/20/2017 Hace 6 años

Resumen ejecutivo

(SEB)

El mercado de bonos verdes alcanzó varios hitos significativos en el tercer trimestre de 2017. Septiembre estableció un récord con USD 16.400 millones de emisión, y el mercado superó el total del año pasado de USD97 mil millones, antes de cruzar la marca simbólica de USD 100 mil millones, y subió a USD 110 mil millones en la segunda semana de octubre. La emisión de septiembre fue notablemente más alta (131%) que la del año 2016 , impulsando la emisión del tercer trimestre del 2017 en 36%. Una lista de acuerdos anunciados se mantuvo para octubre o más tarde.

Como se describió en la edición anterior publicada en agosto, la actividad del mercado pareció más tranquila en julio debido a una suavización de los patrones de emisión chinos, pero la actividad china ya se acercaba al 90% de los niveles de 2016 al momento del cierre de esta publicación.

La emisión acumulativa total de bonos verdes ya había superado la marca de USD 300 mil millones en agosto, y se mantuvo en USD 338 mil millones en la segunda semana de octubre, y el número total de emisores de bonos verdes individuales superó los 500.

El mercado continúa con su tendencia de diversificación geográfica y sectorial, con 38 jurisdicciones emitiendo bonos verdes en 2017. Tres regiones representan más de la mitad de la emisión y los Estados Unidos mantienen su primer puesto en el ranking (USD 25.400 millones de emisión).

Excepcional entre otras regiones, el mercado estadounidense de bonos verdes en 2017 está dominado por las titularizaciones verdes y los bonos municipales, que representan el 81% de las emisiones. China (USD 19 mil millones) intercambió posiciones con Francia durante septiembre (USD 17 mil millones). México había estado ausente del mercado en 2017, pero regresó drásticamente, con USD 4 mil millones de nuevos bonos verdes.

Los impulsores de esta actividad y la dispersión geográfica pueden atribuirse a una demanda de inversión en infraestructura verde elevada respaldada por un complemento cada vez más amplio de facilitadores, junto con el creciente apetito de los inversores institucionales.

En la última edición se discutió el futuro de la movilidad y su electrificación, que continuó representando un caso de estudio vívido sobre cómo estos factores están convergiendo a medida que China sigue al Reino Unido, Francia y otros en la ambición de eliminar progresivamente el motor de combustión interna.

Son bienvenidos los análisis de Arvid Böhm de SEB sobre estos temas relacionados con los países nórdicos así como el de Kristoffer Nielsen de SEB sobre Noruega como caso de estudio.

SEB mantiene sus cifras de emisión potencial de bonos a fines de 2017 en USD 125 mil millones en un escenario de referencia, con un potencial de alza de USD 150 mil millones. El análisis de escenarios de SEB para el mercado de bonos verdes se revisa con rangos de proyección futura de USD 135-159 mil millones de emisión en 2017.

Las securitizaciones aumentaron un 222% interanual, a USD 15.000 millones, principalmente por el emisor con sede en EE. UU. Fannie Mae. La emisión de agencias gubernamentales aumentó un 127% interanual a USD 12.400 millones. Las emisiones sub-soberanas, incluidas las de los municipios y las regiones, aumentaron desde el segundo trimestre, ahora un 23% interanual. Se proporciona un nuevo análisis sobre el universo de oportunidades de los mercados emergentes.

En general, el sector corporativo de bonos verdes ha sido una colmena de actividad, con un aumento del 36% interanual a USD 50.000 millones, impulsado por un aumento del 131% en la emisión no financiera corporativa, situándose en USD 32.600 millones. El sector financiero corporativo, cayó un -24% al cierre del 3T a USD 17 mil millones. Sin embargo, las finanzas retomaron en el 4T con renovado vigor sustentadas en el bono del Banco Industrial y Comercial de China (ICBC) “Green Belt One Road (OBOR) Green Climate Bond”.

 

Revisión de Clima y Finanzas Sostenibles

Principales contribuciones:

  • Asian Development Bank: A Concept for Leveraging Blended Finance for Green Development;
  • Kommunalbanken Norway: KBN’s green bonds and the Norwegian green bond market;
  • Nordic Public Sector Issuers: To launch joint position paper on impact reporting.

 

Ver reporte completo, en idioma inglés aquí

 

 

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